刘轩华认为，新三板最大的特点是肩负着市场化的使命。“巴菲特不投资中国市场，因为中国市场不是以价值来判断的。”新三板肩负着这样一个使命，它是以价值来取向的，这个企业的的确好，有发展潜力，未来有前景，那么可能股票就会往上涨。在新三板，如果企业上市的目的不是把企业做大，而只是想来圈钱的，恐怕就不会有好结果。

“主板、创业板中，很多企业上市就是为了圈老百姓的钱，一阵吆喝，老百姓糊里糊涂就进去了，糊里糊涂地亏了。也有一批掌握了国际金融、证券知识的海归派、学院派也是一样的结果，包亏不赚，为什么呢？主要原因就是中国主板市场和创业板市场本身就不是真正的市场，不按市场规则出牌的，你的金融分析模型、理论在这用不上，没有意义。”

新三板肩负的使命必须是未来中国发展经济的基础，如果这一步棋走好了，决定中国50年、100年的问题。刘轩华表示：“新三板成功与否，决定中国未来经济的命运”，她一定会是中国的纳斯达克。

三大原因导致新三板流动性危机

截至8月12日，新三板挂牌企业3170家，已经超过沪深两市上市公司的总和。今年上半年，随着主板市场的繁荣，新三板的成交量也水涨船高，但是到了7月，随着主板的暴跌，新三板成交量也陡然萎缩，每日成交量仅仅3个多亿，每月成交量不及创业板成交量的1/10。

任何一个市场，没有成交量都是玩不下去的，对于新三板的“流动性”危机，刘轩华归纳了三点原因。

第一，思维守旧：初始阶段老百姓思维没有转变过来，之前主板和创业板有暴利，所以不到新三板来玩。而现在跌下来，大家就观望了谁都不敢动。机构的钱大多数也在主板和创业板里面牟利，以前一些套住了也出不来。

第二，信心不足：新三板公司多鱼龙混杂，在里面选择到一些好公司也不容易。即使选到了投资者还怀疑新三板会不会市场化，会不会到后面像主板创业板那么来玩，那就玩死了。更何况新三板涨跌幅度是没有限制，一天可以暴涨，一天可以暴跌，风险会更大。

第三，机制不活：新三板现在是协议成交，还没有竞价机制。协议成交比较复杂，买卖双方都要找到对象，进行商量，在速度上很慢，时间一耽误，时间成本就高了，效率、效果上就不行了。

---智腾企管